Eine durchschnittliche Aktie im US‑Index S&P 500 hat seit Jahresbeginn lediglich 1.8% zugelegt

Dieser Index, dessen Mitglieder allesamt mit der gleichen Gewichtung von 0.2% berücksichtigt werden, hat vor allem in den letzten beiden Monaten kräftig Federn gelassen (-3.2% im August, -5.1% im September), deutlich stärker als der «normale» S&P 500 (-1.8% im August, -4.9% im September). Dies liegt vor allem an der Tatsache, dass zinssensible Immobilien- und Versorgungsunternehmen, die im gleichgewichteten Index deutlich höher gewichtet sind (11.7% vs. 4.9%), in dieser Zeitperiode signifikant abgestraft wurden.

Bei Tramondo analysieren wir solche Marktindizes, die von der breiten Öffentlichkeit möglicherweise etwas zu wenig beachtet werden, jeweils sehr genau, um ein möglichst holistisches Bild zur Lage an den Finanzmärkten zu erhalten.

Die entsprechende Interpretation dieser Daten dient als wichtige Inputquelle zur Definition unserer taktischen Vermögensallokation, insbesondere was den Risikocharakter unserer Anlagelösungen betrifft. Starke Divergenzen zwischen den beiden Indizes deuten auf eine sehr selektive Marktdynamik hin, der typischerweise mit einem erhöhten Mass an Vorsicht zu begegnen ist.